Investimentos
O ano de 2022 foi marcado por uma grande volatilidade dos ativos brasileiros, principalmente em função de dois assuntos que dominaram as discussões: o tamanho das restrições das políticas monetárias em várias partes do mundo e as eleições presidenciais no Brasil.
O aperto do ciclo monetário ao redor do mundo foi uma resposta ao constante aumento da inflação, sendo o aumento da taxa de juros a política monetária mais utilizada. Tanto nos Estados Unidos, quanto na Zona do Euro, os dados referentes à inflação foram acima do esperado, preocupando os Bancos Centrais que reagiram, talvez de forma tardia, subindo suas taxas básicas de juros. No Brasil, o Banco Central continuou o processo de elevação da taxa Selic e colocou, ao longo do ano de 2022, no patamar de 13,75% ao ano, aumentando em 450bps. Em relação à inflação doméstica, medida pelo Índice IPCA, encerrou o ano de 2022 em alta acumulada de 5,78%, resultado acima do teto da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional de 5,00% (sendo o alvo da meta para inflação de 3,50%).
As eleições presidenciais brasileiras tiveram como resultado a eleição do candidato Luis Inácio Lula da Silva com 50,9% dos votos válidos, concluindo um dos processos eleitorais mais conturbados dos últimos anos. O mercado financeiro antecipa os movimentos e precifica o risco, e após as sinalizações do novo governo em relação à sustentabilidade fiscal os ativos de risco reagiram negativamente as incertezas geradas rumo a um descontrole das finanças públicas brasileira.
Os dados econômicos de 2022 apresentaram recuperação do PIB brasileiro que encerrou o ano em alta de 2,9%, segundo dados do IBGE, mesmo com o 4º trimestre de queda. Ainda de acordo com o IBGE, o Brasil encerrou o ano de 2022 com a menor taxa anual de desemprego dos últimos 8 anos, atingindo o patamar de 7,9%.
O Índice Ibovespa terminou o ano de 2022 em alta de 4,69%, apresentando alta volatilidade, resultado que deixou o Ibovespa aproximadamente em 110 mil pontos. Já o dólar encerrou o ano sendo cotado a R$5,28, apresentando queda de 5,32% em relação ao ano anterior.
O ano de 2022 ficou marcado pelo ciclo de aperto monetário global e as eleições presidenciais no Brasil, elegendo o candidato Luiz Inácio Lula da Silva para presidente. Isto posto, o foco em 2022 foi a preservação de capital através de um posicionamento conservador na carteira tanto na renda fixa, quanto na renda variável. Vamos dividir os segmentos do Plano CD em Renda Fixa, Renda Variável, Exterior e Empréstimos:
O cenário desafiador de 2022 se estende para o ano de 2023 tanto no mercado doméstico como no internacional. O cenário macroeconômico desfavorável com os desdobramentos das Políticas Monetárias contracionistas, resiliência da inflação global, desglobalização das cadeias de produção, trajetória duvidosa da dívida fiscal brasileira, deterioração da relação entre o Executivo e a autoridade monetária local (Bacen), geram uma piora no ambiente de negócios.
A continuidade, ou não, do aperto monetário por parte dos Bancos Centrais globais será destaque importante para o desempenho dos ativos de risco ao longo do ano.
Conforme o Relatório Focus (disponível em 10 de março de 2023), os agentes de mercado esperam que a economia brasileira cresça 0,89% (PIB) em 2023, enquanto a inflação medida pelo Índice IPCA deve aumentar em 5,96%, ultrapassando a meta e o limite superior de inflação estabelecido pelo Banco Central. Quanto à taxa Selic, o relatório Focus prevê que ela se encerre o ano de 2023 no patamar de 12,75%, apenas 100bps menor que a taxa atual de 13,75% ao ano.
Mantemos uma postura cautelosa na nossa carteira, devido ao cenário desafiador que se apresenta tanto para a economia brasileira quanto para a economia global. Estamos atentos aos acontecimentos e bem preparados para aproveitar as oportunidades que possam surgir em meio à possibilidade de aumento da volatilidade nos mercados.
A PREVIG, no consolidado de 2022, obteve um crescimento patrimonial de 7,48%, passando de R$ 1.592.286 mil no final de 2021 para R$ 1.711.424 mil em 31/12/2022. A composição desses investimentos por Planos de Benefícios (no caso do Plano CD, por perfis de investimentos), está demonstrada na tabela a seguir:
| Segmentos | BD | CD | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
|
|
Dez/22 (R$ mil)
%
|
Dez/21 (R$ mil)
%
|
Dez/22 (R$ mil)
%
|
Dez/21 (R$ mil)
%
|
||||
|
Renda Fixa |
363.635
98,63%
|
352.913
98,56%
|
1.227.189
91,74%
|
1.105.155
89,77%
|
||||
|
Exterior |
-
0,00%
|
-
0,00%
|
21.941
1,64%
|
20.625
1,68%
|
||||
|
Estruturados |
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
||||
|
Renda Variável |
-
0,00%
|
-
0,00%
|
56.320
4,21%
|
78.323
6,36%
|
||||
|
Empréstimos |
5.052
1,37% |
5.146
1,44%
|
31.340
2,34%
|
26.907
2,19%
|
||||
|
Disponível |
5
0,00%
|
6
0,00%
|
915
0,07%
|
43
0,00%
|
||||
|
Total |
368.692
100,00%
|
358.065
100,00%
|
1.337.705
100,00%
|
1.231.053
100,00%
|
||||
| Segmentos | PERFIL DI | PERFIL MIX 0 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
|
|
Dez/22 (R$ mil)
%
|
Dez/21 (R$ mil)
%
|
Dez/22 (R$ mil)
%
|
Dez/21 (R$ mil)
%
|
||||
|
Renda Fixa |
545.349
97,49%
|
126.474
97,64%
|
293.812
97,47%
|
430.246
97,65%
|
||||
|
Exterior |
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
||||
|
Estruturados |
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
||||
|
Renda Variável |
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
||||
|
Empréstimos |
14.056
2,51%
|
3.061
2,36%
|
7.613
2,53%
|
10.350
2,35%
|
||||
|
Disponível |
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
||||
|
Total |
559.405
100,00%
|
129.535
100,00%
|
301.425
100,00%
|
440.596
100,00%
|
||||
| Segmentos | MIX I | MIX II | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
|
|
Dez/22 (R$ mil)
%
|
Dez/21 (R$ mil)
%
|
Dez/22 (R$ mil)
%
|
Dez/21 (R$ mil)
%
|
||||
|
Renda Fixa |
164.988
88,75%
|
284.482
90,35%
|
54.226
74,97%
|
61.602
77,86%
|
||||
|
Exterior |
7.034
3,78%
|
7.854
2,49%
|
5.474
7,56%
|
3.943
4,98%
|
||||
|
Estruturados |
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
||||
|
Renda Variável |
9.177
4,94%
|
15.104
4,80%
|
10.804
14,94%
|
11.708
14,80%
|
||||
|
Empréstimos |
4.695
2,53%
|
7.440
2,36%
|
1.827
2,53%
|
1.870
2,36%
|
||||
|
Disponível |
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
||||
|
Total |
185.894
100,00%
|
314.880
100,00%
|
72.331
100,00%
|
79.123
100,00%
|
||||
| Segmentos | MIX III | MIX IV | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
|
|
Dez/22 (R$ mil)
%
|
Dez/21 (R$ mil)
%
|
Dez/22 (R$ mil)
%
|
Dez/21 (R$ mil)
%
|
||||
|
Renda Fixa |
61.343
64,97%
|
89.543
67,86%
|
4.307
54,97%
|
8.367
57,85%
|
||||
|
Exterior |
7.146
7,56%
|
6.577
4,98%
|
593
7,56%
|
721
4,99%
|
||||
|
Estruturados |
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
||||
|
Renda Variável |
23.545
24,94%
|
32.722
24,80%
|
2.737
34,94%
|
5.033
34,80%
|
||||
|
Empréstimos |
2.385
2,53%
|
3.118
2,36%
|
198
2,53%
|
342
2,36%
|
||||
|
Disponível |
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
||||
|
Total |
94.419
100,00%
|
131.960
100,00%
|
7.835
100,00%
|
14.463
100,00%
|
||||
| Segmentos | MIX V | BSPS | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
|
|
Dez/22 (R$ mil)
%
|
Dez/21 (R$ mil)
%
|
Dez/22 (R$ mil)
%
|
Dez/21 (R$ mil)
%
|
||||
|
Renda Fixa |
10.065
44,97%
|
14.696
47,86%
|
93.099
99,03%
|
89.745
99,95%
|
||||
|
Exterior |
1.694
7,56%
|
1.530
4,98%
|
-
00,0%
|
-
0,00%
|
||||
|
Estruturados |
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
||||
|
Renda Variável |
10.057
44,94%
|
13.756
44,80%
|
-
0,00% |
-
0,00% |
||||
|
Empréstimos |
566
2,53%
|
726
2,36%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
||||
|
Disponível |
-
0,00%
|
-
0,00%
|
915
0,97%
|
43
0,05%
|
||||
|
Total |
22.382
100,00%
|
30.708
100,00%
|
94.014
100,00%
|
89.788
100,00%
|
||||
| Segmentos | PGA | PREVIG Consolidado | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
|
|
Dez/22 (R$ mil)
%
|
Dez/21 (R$ mil)
%
|
Dez/22 (R$ mil)
%
|
Dez/21 (R$ mil)
%
|
||||
|
Renda Fixa |
5.007
99,60%
|
3.142
99,18%
|
1.595.831
93,25%
|
1.461.210
91,77%
|
||||
|
Exterior |
-
0,00%
|
-
0,00%
|
21.941
1,28%
|
20.625
1,30%
|
||||
|
Estruturados |
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
-
0,00%
|
||||
|
Renda Variável |
-
0,00%
|
-
0,00%
|
56.320
3,29%
|
78.323
4,92%
|
||||
|
Empréstimos |
-
0,00%
|
-
0,00%
|
36.392
2,13%
|
32.053
2,01%
|
||||
|
Disponível |
20
0,40%
|
26
0,82%
|
940
0,05%
|
75
0,00%
|
||||
|
Total |
5.027
100,00%
|
3.168
100,00%
|
1.711.424
100,00%
|
1.592.286
100,00%
|
||||
A carteira de investimentos dos Planos de Benefícios administrados pela PREVIG está investida em ativos diretos e em fundos de investimentos administrados por gestores externos. As tabelas a seguir destacam as alocações de recursos da entidade obedecendo aos limites e critérios estabelecidos na Política de Investimentos e na Resolução CMN nº 4.994, de 24 de março de 2022.
| Plano BD | DEZ/22 (R$ mil) | % Patrimônio |
|---|---|---|
|
Gestão interna |
357.761 |
97,04% |
|
Renda Fixa |
352.704 |
95,66% |
|
Títulos públicos |
352.704 |
95,66% |
|
Notas do Tesouro Nacional - NTN-B (indexado ao IPCA) |
352.704 |
95,66% |
|
Vencimento em 15/08/2024 - IPCA + 7,20% a.a. |
15.455 |
4,19% |
|
Vencimento em 15/08/2024 - IPCA + 7,89% a.a. |
25.215 |
6,84% |
|
Vencimento em 15/08/2024 - IPCA + 8,80% a.a. |
17.126 |
4,65% |
|
Vencimento em 15/08/2026 - IPCA + 2,47% a.a. |
8.022 |
2,18% |
|
Vencimento em 15/08/2028 - IPCA + 2,88% a.a. |
11.641 |
3,16% |
|
Vencimento em 15/08/2028 - IPCA + 3,13% a.a. |
11.644 |
3,16% |
|
Vencimento em 15/08/2030 - IPCA + 5,97% a.a. |
1.433 |
0,39% |
|
Vencimento em 15/08/2030 - IPCA + 6,26% a.a. |
46.730 |
12,67% |
|
Vencimento em 15/08/2030 - IPCA + 6,88% a.a. |
10.888 |
2,95% |
|
Vencimento em 15/05/2035 - IPCA + 4,81% a.a. |
24.932 |
6,76% |
|
Vencimento em 15/05/2035 - IPCA + 7,02% a.a. |
10.564 |
2,87% |
|
Vencimento em 15/05/2035 - IPCA + 7,56% a.a. |
10.461 |
2,84% |
|
Vencimento em 15/05/2035 - IPCA + 7,97% a.a. |
7.452 |
2,02% |
|
Vencimento em 15/08/2040 - IPCA + 6,26% a.a. |
38.490 |
10,44% |
|
Vencimento em 15/08/2040 - IPCA + 6,94% a.a. |
2.605 |
0,71% |
|
Vencimento em 15/05/2045 - IPCA + 6,99% a.a. |
3.239 |
0,88% |
|
Vencimento em 15/05/2045 - IPCA + 7,65% a.a. |
25.168 |
6,83% |
|
Vencimento em 15/08/2050 - IPCA + 4,47% a.a. |
64.476 |
17,48% |
|
Vencimento em 15/08/2050 - IPCA + 6,02% a.a. |
4.898 |
1,32% |
|
Vencimento em 15/08/2050 - IPCA + 6,27% a.a. |
12.265 |
3,32% |
|
Empréstimos |
5.052 |
1,38% |
|
PEP - Empréstimo PREVIG INPC + 10,00% a.a. |
360 |
0,11% |
|
PEP I - Empréstimo Previg INPC + 6,91% a.a.
|
4.692 |
1,27% |
|
Disponível |
5 |
- |
|
Saldo Banco do Brasil |
5 |
- |
|
Gestão Terceirizada |
10.931 |
2,96% |
|
Renda Fixa |
10.931 |
2,96% |
|
Cotas de Fundos de Investimento |
10.931 |
2,96% |
|
FI Netuno II Multimercado - Votorantim |
10.929 |
2,96% |
|
FIDC MASTER III - Multisetorial - PLURAL (1) |
2 |
- |
|
PATRIMÔNIO TOTAL |
368.692 |
100,00% |
| Plano CD | DEZ/22 (R$ mil) | % Patrimônio |
|---|---|---|
|
Gestão interna |
489.244 |
36,57% |
|
Renda Fixa |
456.989 |
34,16% |
|
Títulos públicos |
453.285 |
33,89% |
|
Notas do Tesouro Nacional - NTN-B (indexado ao IPCA) |
453.285 |
33,89% |
|
Vencimento em 15/08/2024 - Título marcado a mercado |
40.521 |
3,04% |
|
Vencimento em 15/05/2025 - Título marcado a mercado |
100.284 |
7,50% |
|
Vencimento em 15/08/2028 - Título marcado a mercado |
13.372 |
1,00% |
|
Vencimento em 15/08/2030 - Título marcado a mercado |
13.443 |
1,00% |
|
Vencimento em 15/05/2035 - Título marcado a mercado |
33.187 |
2,48% |
|
Vencimento em 15/08/2040 - Título marcado a mercado |
80.452 |
6,01% |
|
Vencimento em 15/05/2045 - Título marcado a mercado |
92.714 |
6,93% |
|
Vencimento em 15/08/2050 - Título marcado a mercado |
5.977 |
0,45% |
|
Vencimento em 15/05/2023 - IPCA+ 5,92% a.a. |
1.611 |
0,12% |
|
Vencimento em 15/08/2024 - IPCA+ 5,48% a.a. |
8.641 |
0,65% |
|
Vencimento em 15/08/2030 - IPCA+ 4,26% a.a. |
9.051 |
0,68% |
|
Vencimento em 15/08/2030 - IPCA+ 5,97% a.a. |
4.709 |
0,35% |
|
Vencimento em 15/08/2030 - IPCA+ 6,88% a.a. |
5.055 |
0,38% |
|
Vencimento em 15/08/2032 - IPCA+ 6,17% a.a. |
2.695 |
0,20% |
|
Vencimento em 15/05/2035 - IPCA+ 4,81% a.a. |
8.697 |
0,65% |
|
Vencimento em 15/08/2040 - IPCA+ 4,44% a.a. |
9.418 |
0,70% |
|
Vencimento em 15/08/2040 - IPCA+ 6,94% a.a. |
12.838 |
0,96% |
|
Vencimento em 15/08/2050 - IPCA+ 4,50% a.a. |
9.531 |
0,71% |
|
Vencimento em 15/08/2050 - IPCA+ 6,97% a.a. |
1.089 |
0,08% |
|
Títulos privados |
3.704 |
0,27% |
|
Debêntures |
3.704 |
0,27% |
|
TEPE |
3.704 |
0,27% |
|
Empréstimos |
31.340 |
2,34% |
|
PEP - Empréstimo PREVIG INPC + 10,00% a.a. |
839 |
0,06% |
|
PEP I - Empréstimo PREVIG INPC + 6,91% a.a. |
30.501 |
2,28% |
|
Disponível |
915 |
0,07% |
|
Saldo Banco do Brasil |
915 |
0,07% |
|
Gestão Terceirizada |
848.461 |
63,43% |
|
Renda Fixa |
770.200 |
57,58% |
|
Cotas de Fundos de Investimento |
770.200 |
57,58% |
|
FI Netuno II Multimercado - Votorantim |
556.105 |
41,58% |
|
FI Netuno Multimercado - Votorantim |
214.091 |
16,00% |
|
FIDC MASTER III - Multisetorial - PLURAL (1) |
4 |
- |
|
Exterior |
21.941 |
1,64% |
|
Lyxor Bridgewater Core Global Macro USD IE - GAMA |
21.941 |
1,64% |
|
Renda Variável |
56.320 |
4,21% |
|
FIA Oceana Selection 30 - OCEANA |
13.508 |
1,01% |
|
FIA Vinci Mosaico Institucional - VINCI |
11.217 |
0,84% |
|
FIC FIA Itaú Private Index Ibovespa - ITAÚ |
10.595 |
0,79% |
|
FIC FIA Constellation Institucional - CONSTELLATION |
10.569 |
0,79% |
|
FIC FIA Kadima Equities - KADIMA |
5.178 |
0,39% |
|
FI IT Now Ibovespa (BOVV11) - ITAÚ
|
3.595 |
0,27% |
|
Ishares Ibovespa Fundo de Índice (BOVA11) - BLACKROCK |
1.658 |
0,12% |
|
PATRIMÔNIO TOTAL |
1.337.705 |
100,00% |
| PGA | DEZ/22 (R$ mil) | % Patrimônio |
|---|---|---|
|
Gestão Terceirizada |
5.007 |
100,00% |
|
Renda Fixa |
5.007 |
99,60% |
|
Cotas de Fundos de Investimentos |
5.007 |
99,60% |
|
FI Netuno II Multimercado - Votorantim |
5.007 |
99,60% |
|
Disponível |
20 |
0,40% |
|
Saldo Banco do Brasil |
18 |
0,36% |
|
Fundo Fixo |
2 |
0,04% |
|
Patrimônio total |
5.027 |
100,00% |
No ano de 2022 a rentabilidade acumulada do Plano BD foi de 12,10% equivalente a 109,10% da meta atuarial (*).
O Plano CD (inclusive BSPS) rentabilizou 9,34% no acumulado ano, o que equivale a 75,52% do CDI, índice de referência do Plano.
As tabelas abaixo apresentam a rentabilidade dos Planos de Benefícios e Perfis de Investimentos, calculada pelo método de cotas diárias, em cada um de seus segmentos de aplicação, comparando-as com seus respectivos índices de referência. Entende-se como índice de referência, ou benchmark , para determinado segmento de aplicação o índice que melhor reflete a rentabilidade esperada para o curto prazo, isto é, para horizontes mensais ou anuais, conforme as características do investimento. (*) INPC + 4,83% a.a
| Table Header | |||
|---|---|---|---|
|
Planos/segmentos |
Benchmark |
Rentabilidade |
|
|
2022 |
Relativo ao Benchmark |
||
|
Plano BD |
INPC + 4,83% a.a. |
12,10% |
109,10% |
|
Renda Fixa |
INPC + 4,83% a.a. |
12,07% |
108,80% |
|
Empréstimos |
INPC + 6,00% a.a. |
14,30% |
116,39% |
|
Plano CD |
100% CDI |
9,34% |
75,52% |
|
Renda Fixa |
100% CDI |
10,57% |
85,39% |
|
Exterior |
MSCI World (BRL) |
-16,49% |
66,78% |
|
Empréstimos |
INPC + 6,00% a.a. |
14,04% |
114,24% |
|
Renda Variável |
Ibovespa |
-4,70% |
-99,67% |
| Table Header | |||
|---|---|---|---|
|
Perfis/segmentos |
Benchmark |
Rentabilidade |
|
|
2022 |
Relativo ao Benchmark |
||
|
Perfil Referenciado DI |
|
12,54% |
|
|
Renda Fixa |
100% CDI |
12,51% |
101,13% |
|
Empréstimos |
INPC + 6,00% a.a. |
14,04% |
114,24% |
|
Perfil MIX 0 |
|
9,35% |
|
|
Renda Fixa |
100% CDI |
9,23% |
74,60% |
|
Empréstimos |
INPC + 6,00% a.a. |
14,04% |
114,24% |
|
Perfil MIX I |
|
7,91% |
|
|
Renda Fixa |
100% CDI |
9,23% |
74,60% |
|
Exterior |
MSCI World (BRL) |
-16,49% |
66,78% |
|
Empréstimos |
INPC + 6,00% a.a. |
14,04% |
114,24% |
|
Renda Variável |
Ibovespa |
-4,70% |
-99,67% |
|
Perfil MIX II |
|
5,74% |
|
|
Renda Fixa |
100% CDI |
9,23% |
74,60% |
|
Exterior |
MSCI World (BRL) |
-16,49% |
66,78% |
|
Empréstimos |
INPC + 6,00% a.a. |
14,04% |
114,24% |
|
Renda Variável |
Ibovespa |
-4,70% |
-99,67% |
|
Perfil MIX III |
|
4,46% |
|
|
Renda Fixa |
100% CDI |
9,23% |
74,60% |
|
Exterior |
MSCI World (BRL) |
-16,49% |
66,78% |
|
Empréstimos |
INPC + 6,00% a.a.
|
14,04% |
114,24% |
|
Renda Variável |
Ibovespa |
-4,70% |
-99,67% |
|
Perfil MIX IV |
|
3,16% |
|
|
Renda Fixa |
100% CDI |
9,23% |
74,60% |
|
Exterior |
MSCI World (BRL) |
-16,49% |
66,78% |
|
Empréstimos |
INPC + 6,00% a.a.
|
14,04% |
114,24% |
|
Renda Variável |
Ibovespa |
-4,70% |
-99,67% |
|
Perfil MIX V |
|
1,82% |
|
|
Renda Fixa |
100% CDI |
9,23% |
74,60% |
|
Exterior |
MSCI World (BRL) |
-16,49% |
66,78% |
|
Empréstimos |
INPC + 6,00% a.a.
|
14,04% |
114,24% |
|
Renda Variável |
Ibovespa |
-4,70% |
-99,67% |
|
BSPS |
INPC + 3,96% a.a. |
11,60% |
114,03% |
|
Renda Fixa |
INPC + 3,96% a.a. |
11,60% |
114,03% |
| Benchmark | 2022 | |
|---|---|---|
|
100% CDI |
12,37% |
|
|
Ibovespa |
4,69% |
|
|
INPC + 4,83% a.a. |
11,09% |
|
|
INPC + 3,96% a.a. |
10,17% |
|
|
INPC + 6,00% a.a. |
12,29% |
|
|
MSCI World (BRL) |
-24,70% |
|
As despesas com a gestão externa de investimentos do Plano CD custeadas pela própria rentabilidade do Plano (não contempladas nas despesas administrativas); atingiram, em 2022, R$ 479 mil, conforme demonstrada na tabela abaixo.
| Table Header | ||
|---|---|---|
|
Gestão externa de investimentos |
Plano CD |
|
|
DEZ/2022 (R$ mil) |
||
|
TAXA ANBIMA |
10 |
|
|
AUDITORIA |
12 |
|
|
CETIP |
99 |
|
|
DESPESA CARTÓRIO |
1 |
|
|
FISC. CVM DIFERIMENTO FIs E FIAs |
71 |
|
|
SELIC |
25 |
|
|
TAXA ADMINISTRAÇÃO |
141 |
|
|
TAXA CUSTÓDIA |
120 |
|
|
TOTAL |
479 |
|
| Table Header | |
|---|---|
|
TOTAL DOS INVESTIMENTOS (R$ mil) |
1.337.705 |
| Table Header | |
|---|---|
|
% SOBRE OS INVESTIMENTOS |
0,04% |
A Política de Investimentos 2023-2027 dos Planos BD, CD e PGA, administradas pela PREVIG, tem como objetivos:
a) Estabelecer diretrizes e medidas a serem observadas por todas as pessoas, internas ou externas à Entidade, que participam do processo de análise, de assessoramento e decisório sobre a aplicação dos recursos do plano, diretamente ou por intermédio de pessoa jurídica contratada;
b) Dar transparência aos patrocinadores, participantes e assistidos em relação aos principais aspectos relacionados à gestão dos investimentos e riscos.
No processo de planejamento das políticas, a entidade adotou o horizonte de sessenta meses, prevendo revisões anuais. Os limites e critérios utilizados decorrem e se fundamentam na regulamentação do setor, sobretudo na Resolução CMN nº 4.994, de 24 de março de 2022.
Na elaboração da Política de Investimentos 2023-2027 foram empregadas técnicas de análises de cenários e de riscos, avaliações e projeções de indicadores econômicos, suas especificidades, necessidades de liquidez e os fluxos esperados de pagamentos dos ativos. As conclusões obtidas com estes estudos oferecem subsídios para a definição das diretrizes de alocação expressas nas políticas de investimentos dos planos.
A Resolução CMN 4.994/2022 estabelece que os planos devem definir em sua política a alocação de recursos e os limites por segmento de aplicação. Segundo o Guia PREVIC – Melhores Práticas em Investimentos, os limites máximos e mínimos planejados de cada um dos segmentos e modalidades de investimentos na vigência da política de investimento devem ser efetivamente representativos da estratégia de alocação de cada plano de benefícios, portanto mais restritivos que a legislação vigente.
A modalidade do plano de benefícios, seu grau de maturação, suas especificidades e as características de suas obrigações, bem como o cenário macroeconômico, determinam as seguintes diretrizes dos investimentos: as metas de resultado do plano de benefícios e dos segmentos de aplicação; a alocação dos recursos nos diversos segmentos; os limites máximos de aplicação em cada segmento e ativo; indexadores e prazos de vencimentos dos investimentos; a escolha por ativos que possuem ou não amortizações ou pagamento de juros periódicos, dentre outros.
As tabelas seguintes apresentam os limites de alocação por segmento de aplicação, bem como o “alvo” para a alocação em cada tipo de mandato que compõe esses segmentos:
| Table Header | ||||
|---|---|---|---|---|
|
Segmento |
Limite legal |
Alocação Objetivo |
Limites |
|
|
Inferior |
Superior |
|||
|
Renda Fixa |
100% |
98,53% |
38,00% |
100,00% |
|
Renda Variável |
70% |
- |
- |
5,00% |
|
Estruturado |
20% |
- |
- |
7,00% |
|
Imobiliário |
20% |
- |
- |
0,50% |
|
Operações com Participantes |
15% |
1,47% |
- |
5,00% |
|
Exterior |
10% |
- |
- |
0,50% |
| Table Header | ||||
|---|---|---|---|---|
|
Segmento |
Limite legal |
Alocação Objetivo |
Limites |
|
|
Inferior |
Superior |
|||
|
Renda Fixa |
100% |
82,00% |
38,00% |
100,00% |
|
Renda Variável |
70% |
5,00% |
- |
30,00% |
|
Estruturado |
20% |
- |
- |
20,00% |
|
Imobiliário |
20% |
- |
- |
5,00% |
|
Operações com participantes |
15% |
3,00% |
- |
5,00% |
|
Exterior |
10% |
10,00% |
- |
10,00% |
A alocação objetivo é uma referência para a distribuição dos investimentos entre os segmentos de aplicação estabelecidos pela legislação aplicável. Entende-se, portanto, que a composição da carteira de investimentos pode apresentar uma composição diferente da alocação objetivo, desde que respeite os limites inferiores e superiores estabelecidos por esta Política de Investimento. Cabe ressaltar, também, que a não-aderência a essa alocação não configura nenhum tipo de desenquadramento.
Como a gestão do plano está segmentada por finalidade, a alocação estratégica do plano foi definida separadamente para a parcela CD Puro e para a parcela BSPS, como mostram as tabelas a seguir
| Table Header | ||||
|---|---|---|---|---|
|
Segmento |
Limite legal |
Alocação Objetivo |
Limites |
|
|
Inferior |
Superior |
|||
|
Renda Fixa |
100% |
100,00% |
83,00% |
100,00% |
|
Renda Variável |
70% |
- |
- |
7,00% |
|
Estruturado |
20% |
- |
- |
5,00% |
|
Imobiliário |
20% |
- |
- |
- |
|
Operações com participantes |
15% |
- |
- |
5,00% |
|
Exterior |
10% |
- |
- |
- |
Pelo caráter fechado, sem rotatividade de massa e com um passivo atuarial corrigido por INPC + 3,96% ao ano, a estratégia de investimentos está parcialmente atrelada a uma carteira de títulos públicos federais indexados à inflação (NTN-B). Tal composição de carteira foi obtida por meio de otimização, sujeita às condições do passivo atuarial.
| Table Header | ||||
|---|---|---|---|---|
|
Segmento |
Limite legal |
Alocação Objetivo |
Limites |
|
|
Inferior |
Superior |
|||
|
Renda Fixa |
100% |
96,50% |
95,00% |
100,00% |
|
Renda Variável |
70% |
- |
- |
- |
|
Estruturado |
20% |
- |
- |
- |
|
Imobiliário |
20% |
- |
- |
- |
|
Operações com participantes |
15% |
3,50% |
- |
5,00% |
|
Exterior |
10% |
- |
- |
- |
A modalidade de investimento mais conservadora disponível aos participantes é composta por operações de renda fixa pós-fixada (rentabilidade vinculada à variação da Selic) de curto prazo e empréstimos a participantes.
| Table Header | ||||
|---|---|---|---|---|
|
Segmento |
Limite legal |
Alocação Objetivo |
Limites |
|
|
Inferior |
Superior |
|||
|
Renda Fixa |
100% |
96,50% |
72,00% |
100,00% |
|
Renda Variável |
70% |
- |
- |
- |
|
Estruturado |
20% |
- |
- |
20,00% |
|
Imobiliário |
20% |
- |
- |
5,00% |
|
Operações com participantes |
15% |
3,50% |
- |
5,00% |
|
Exterior |
10% |
- |
- |
10,00% |
A modalidade MIX 0, antes chamada de Renda Fixa, trata-se de uma modalidade de investimento moderada, composta por operações de renda fixa em títulos públicos pós-fixados (rentabilidade vinculada à variação da Selic, por exemplo) e pré-fixados, títulos privados, fundos multimercados e empréstimos a participantes.
| Table Header | ||||
|---|---|---|---|---|
|
Segmento |
Limite legal |
Alocação Objetivo |
Limites |
|
|
Inferior |
Superior |
|||
|
Renda Fixa |
100% |
86,50% |
58,00% |
100,00% |
|
Renda Variável |
70% |
5,00% |
- |
10,00% |
|
Estruturado |
20% |
- |
- |
20,00% |
|
Imobiliário |
20% |
- |
- |
5,00% |
|
Operações com participantes |
15% |
3,50% |
- |
5,00% |
|
Exterior |
10% |
5,00% |
- |
10,00% |
O perfil denominado “Mix I” é semelhante ao perfil “MIX 0” no que tange a estratégia direta do segmento de renda fixa e pode alocar até 10% de seus recursos no segmento de renda variável. A recomendação do valor ótimo de alocação fica a cargo do Comitê de Investimentos, variando de acordo com o cenário econômico conjuntural.
| Table Header | ||||
|---|---|---|---|---|
|
Segmento |
Limite legal |
Alocação Objetivo |
Limites |
|
|
Inferior |
Superior |
|||
|
Renda Fixa |
100% |
71,50% |
50,00% |
90,00% |
|
Renda Variável |
70% |
15,00% |
10,00% |
20,00% |
|
Estruturado |
20% |
- |
- |
20,00% |
|
Imobiliário |
20% |
- |
- |
5,00% |
|
Operações com participantes |
15% |
3,50% |
- |
5,00% |
|
Exterior |
10% |
10,00% |
- |
10,00% |
O perfil denominado “Mix II” é semelhante ao perfil “MIX 0” no que tange a estratégia direta do segmento de renda fixa e pode alocar de 10% a 20% de seus recursos no segmento de renda variável. A recomendação do valor ótimo de alocação fica a cargo do Comitê de Investimentos, variando de acordo com o cenário econômico conjuntural.
| Table Header | ||||
|---|---|---|---|---|
|
Segmento |
Limite legal |
Alocação Objetivo |
Limites |
|
|
Inferior |
Superior |
|||
|
Renda Fixa |
100% |
61,50% |
38,00% |
80,00% |
|
Renda Variável |
70% |
25,00% |
20,00% |
30,00% |
|
Estruturado |
20% |
- |
- |
20,00% |
|
Imobiliário |
20% |
- |
- |
5,00% |
|
Operações com participantes |
15% |
3,50% |
- |
5,00% |
|
Exterior |
10% |
10,00% |
- |
10,00% |
O perfil denominado “Mix III” é semelhante ao perfil “MIX 0” no que tange a estratégia direta do segmento de renda fixa e pode alocar de 20% a 30% de seus recursos no segmento de renda variável. A recomendação do valor ótimo de alocação fica a cargo do Comitê de Investimentos, variando de acordo com o cenário econômico conjuntural.
| Table Header | ||||
|---|---|---|---|---|
|
Segmento |
Limite legal |
Alocação Objetivo |
Limites |
|
|
Inferior |
Superior |
|||
|
Renda Fixa |
100% |
51,50% |
28,00% |
70,00% |
|
Renda Variável |
70% |
35,00% |
30,00% |
40,00% |
|
Estruturado |
20% |
- |
- |
20,00% |
|
Imobiliário |
20% |
- |
- |
5,00% |
|
Operações com participantes |
15% |
3,50% |
- |
5,00% |
|
Exterior |
10% |
10,00% |
- |
10,00% |
O perfil denominado “Mix IV” é semelhante ao perfil “MIX 0” no que tange a estratégia direta do segmento de renda fixa e pode alocar de 30% a 40% de seus recursos no segmento de renda variável. A recomendação do valor ótimo de alocação fica a cargo do Comitê de Investimentos, variando de acordo com o cenário econômico conjuntural
| Table Header | ||||
|---|---|---|---|---|
|
Segmento |
Limite legal |
Alocação Objetivo |
Limites |
|
|
Inferior |
Superior |
|||
|
Renda Fixa |
100% |
41,50% |
18,00% |
60,00% |
|
Renda Variável |
70% |
45,00% |
40,00% |
50,00% |
|
Estruturado |
20% |
- |
- |
20,00% |
|
Imobiliário |
20% |
- |
- |
5,00% |
|
Operações com participantes |
15% |
3,50% |
- |
5,00% |
|
Exterior |
10% |
10,00% |
- |
10,00% |
O perfil denominado “Mix V” é semelhante ao perfil “MIX 0” no que tange a estratégia direta do segmento de renda fixa e pode alocar de 40% a 50% de seus recursos no segmento de renda variável. A recomendação do valor ótimo de alocação fica a cargo do Comitê de Investimentos, variando de acordo com o cenário econômico conjuntural.
As Políticas de Investimentos, aprovadas pelo Conselho Deliberativo em 13/12/2022, encontram-se disponíveis em:
