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O cenário do mercado financeiro

O ano de 2021 foi marcado por enormes desafios, tanto para o cenário nacional quanto internacional, devido aos desdobramentos do coronavírus, aumento da inflação global e alta volatilidade nos mercados financeiros.

No Brasil, iniciamos o ano de 2021 com a taxa básica de juros em 2,0% a.a., sendo o menor patamar da Selic já apresentado no país. Entretanto, terminamos o ano com sete aumentos consecutivos da taxa Selic, elevando para 9,25% ao ano. Diversos fatores impactaram para essa tomada de decisão por parte do Banco Central brasileiro como a alta pressão inflacionária, câmbio desvalorizado, inúmeros ruídos políticos vindos de Brasília, trajetória duvidosa da dinâmica fiscal ao longo do ano, dentre outros fatores.

Em relação à inflação doméstica, medida pelo Índice IPCA, 2021 encerrou o ano em alta acumulada de 10,06%, resultado acima do teto da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional de 5,25% (o alvo da meta para inflação era de 3,75%). O grupo de produtos e serviços em destaque no ano foi o de Transportes, responsável pelo impacto de 4,19 pontos percentuais no índice, sendo o item Combustível o maior responsável pela alta (gasolina acumulou alta de 47% e o etanol 62% no período). Entretanto, a inflação não foi um problema apenas para o Brasil nesse ano, pois diversos países como Estados Unidos e a Zona do Euro também enfrentaram a mesma situação. 

Nos Estados Unidos a inflação, medida pelo Índice CPI (Consumer Price Index), acumulou alta de 7%, atingindo máxima anual de 39 anos. Portanto, podemos dizer que os desafios inflacionários seguirão ao redor do mundo em 2022.

Os dados econômicos de 2021 apresentaram recuperação do PIB brasileiro, que encerrou o ano em alta de 4,6%, segundo dados do IBGE. É o melhor resultado em 11 anos, entretanto o desempenho positivo ocorre devido à comparação com o ano de 2020. De acordo com dados do IBGE, com dados de 2021, existem cerca de 13,9 milhões de desempregados no país, o que nos leva a uma taxa de desemprego no Brasil de 11,1%, inferior à apresentada em 2020 de 14,2%.

O Índice Ibovespa terminou o ano de 2021 em queda de aproximadamente 12%, interrompendo os anos de alta desde 2015. Já o dólar encerrou o ano com avanço de 7,36% ante o real, sendo cotado a R$ 5,57, constatando assim, o quinto ano consecutivo de valorização da moeda americana.

Investimentos da PREVIG 2021​

O ano de 2021 ficou marcado pelo – ainda – desdobramento  da pandemia do coronavírus (Covid-19), alta da inflação global e aumento da volatilidade nos mercados financeiros. Com isso, o foco em 2021 foi a preservação de capital através de um posicionamento conservador na carteira e pela realização de ganhos acumulados, tanto na renda fixa, quanto na renda variável.
Ao dividir os segmentos do Plano CD, temos: Renda Fixa, Renda Variável, Estruturados, Exterior e Empréstimos:

Segmento Renda Fixa:

Com aproximadamente 90% do patrimônio do Plano CD, a carteira de renda fixa terminou o ano com rentabilidade acumulada de 4,34%, (equivalente a 98,69% do CDI).

Segmento Renda Variável:

Com aproximadamente 6% do patrimônio do Plano CD, o segmento de renda variável obteve a rentabilidade de -17,21% no ano, contra o Índice Ibovespa de -11,93%.

Segmento Estruturado:

Este segmento obteve uma rentabilidade de 3,16% no ano, equivalente a 71,86% do CDI. Em dezembro, um resgate total do segmento foi efetuado e, além disso, a atenção se mantém caso novas oportunidades de alocação surjam a partir do aumento da volatilidade.

Segmento Exterior:

Com aproximadamente 2% do patrimônio do Plano CD, o segmento de investimento no exterior terminou o ano com rentabilidade acumulada de 20,18%.

Segmento Empréstimos:

Com aproximadamente 2% do patrimônio do Plano CD, o segmento terminou o ano com rentabilidade acumulada de 19,57%.

Rentabilidade Acumulada do Perfis no Ano de 2021

Perspectivas para 2022

O cenário para 2022 continua desafiador para o mercado doméstico e internacional. Podemos destacar alguns fatores importantes como o ano eleitoral brasileiro e em alguns países da Zona do Euro (França e Itália, por exemplo), inflação global, normalização da Política Monetária por parte dos Bancos Centrais ao redor do mundo, baixo crescimento global da atividade econômica, quadro fiscal brasileiro pressionado, taxa de desemprego brasileira em patamares elevados, desdobramentos da pandemia e seus efeitos nas cadeias de produção.

O mundo caminha com forte pressão altista na inflação, levando aos Bancos Centrais a realizarem uma possível normalização da Política Monetária e/ou retirada dos estímulos na economia. O Federal Reserve (Banco Central americano) deverá encerrar o processo de Quantitative Easing, reduzindo a liquidez global, além de realizar um possível aumento da taxa básica de juros norte-americana. Esse cenário será determinante para o desempenho dos ativos ao longo do ano que se inicia.

De acordo com o Relatório Focus (disponível em 04/03/2022), a expectativa dos agentes de mercado para o PIB brasileiro em 2022 é uma expansão de apenas 0,42%, com uma alta da inflação, medida pelo Índice IPCA, de 5,65% para o mesmo período, sendo acima da meta e do teto da inflação estipulada pelo Banco Central. Em relação à taxa Selic, a projeção do mercado, de acordo com o mesmo relatório, é terminar o ano de 2022 no patamar de 12,25% ao ano.

Demonstrativo de Investimentos

Composição dos investimentos líquidos dos Planos de Benefícios

A PREVIG, no consolidado de 2021, obteve um crescimento patrimonial de 3,22%, passando de R$1.542.613 mil no final de 2020, para R$1.592.286 mil em 31/12/2021. A composição desses investimentos por Planos de Benefícios (no caso do Plano CD, por perfis de investimentos), está demonstrada na tabela a seguir:

Segmentos Plano BD
Dez/21 (R$ mil) %
Dez/20 (R$ mil) %
Renda Fixa
352.913 98,56%
326.716 98,14%
Exterior
- -
- -
Estruturados
- -
- -
Renda Variável
- -
- -
Empréstimos
5.146 1,44%
6.159 1,85%
Disponível
6 -
35 0,01%
Total
358.065 100,00%
332.910 100,00%
Segmentos Plano CD
Dez/21 (R$ mil) %
Dez/20 (R$ mil) %
Renda Fixa
1.105.155 89,77%
1.017.893 84,48%
Exterior
20.6251,68%
- -
Estruturados
- -
84.264 6,99%
Renda Variável
78.323 6,36%
78.609 6,52%
Empréstimos
26.907 2,19%
24.092 2,00%
Disponível
43 -
79 0,01%
Total
1.231.053 100,00%
1.204.937 100,00%
Segmentos Perfil DI
Dez/21 (R$ mil) %
Dez/20 (R$ mil) %
Renda Fixa
126.474 97,64%
45.121 97,85%
Exterior
- -
- -
Estruturados
- -
- -
Renda Variável
- -
- -
Empréstimos
3.061 2,36%
993 2,15%
Disponível
- -
- -
Total
129.535 100,00%
46.114 100,00%
Segmentos MIX 0
Dez/21 (R$ mil) %
Dez/20 (R$ mil) %
Renda Fixa
430.246 97,65%
450.775 90,04%
Exterior
- -
- -
Estruturados
- -
39.125 7,82%
Renda Variável
- -
- -
Empréstimos
10.350 2,35%
10.725 2,14%
Disponível
- -
- -
Total
440.596 100,00%
500.625 100,00%
Segmentos MIX I
Dez/21 (R$ mil) %
Dez/20 (R$ mil) %
Renda Fixa
284.482 90,35%
275.830 83,33%
Exterior
7.854 2,49%
- -
Estruturados
- -
26.016 7,86%
Renda Variável
15.104 4,80%
22.044 6,66%
Empréstimos
7.440 2,36%
7.132 2,15%
Disponível
- -
- -
Total
314.880 100,00%
331.022 100,00%
Segmentos MIX II
Dez/21 (R$ mil) %
Dez/20 (R$ mil) %
Renda Fixa
61.602 77,86%
60.866 73,33%
Exterior
3.943 4,98%
- -
Estruturados
- -
6.524 7,86%
Renda Variável
11.708 14,80%
13.828 16,66%
Empréstimos
1.870 2,36%
1.788 2,15%
Disponível
- -
- -
Total
79.123 100,00%
83.006 100,00%
Segmentos MIX III
Dez/21 (R$ mil) %
Dez/20 (R$ mil) %
Renda Fixa
89.543 67,86%
101.519 63,33%
Exterior
6.577 4,98%
- -
Estruturados
- -
12.599 7,86%
Renda Variável
32.722 24,80%
42.737 26,66%
Empréstimos
3.118 2,36%
3.454 2,15%
Disponível
- -
- -
Total
131.960 100,00%
160.309 100,00%
Segmentos MIX IV
Dez/21 (R$ mil) %
Dez/20 (R$ mil) %
Renda Fixa
8.367 57,85%
- -
Exterior
721 4,99%
- -
Estruturados
- -
- -
Renda Variável
5.033 34,80%
- -
Empréstimos
342 2,36%
- -
Disponível
- -
- -
Total
14.463 100,00%
- -
Segmentos MIX V
Dez/21 (R$ mil) %
Dez/20 (R$ mil) %
Renda Fixa
14.696 47,86%
- -
Exterior
1.530 4,98%
- -
Estruturados
- -
- -
Renda Variável
13.756 44,80%
- -
Empréstimos
726 2,36%
- -
Disponível
- -
- -
Total
30.708 100,00%
- -
Segmentos BSPS
Dez/21 (R$ mil) %
Dez/20 (R$ mil) %
Renda Fixa
89.745 99,95%
83.782 99,91%
Exterior
- -
- -
Estruturados
- -
- -
Renda Variável
- -
- -
Empréstimos
- -
- -
Disponível
43 0,05%
79 0,09%
Total
89.788 100,00%
83.861 100,00%
Segmentos PGA
Dez/21 (R$ mil) %
Dez/20 (R$ mil) %
Renda Fixa
3.142 99,18%
4.684 98,28%
Exterior
- -
- -
Estruturados
- -
- -
Renda Variável
- -
- -
Empréstimos
- -
- -
Disponível
26 0,82%
82 1,72%
Total
3.168 100,00%
4.766 100,00%
Segmentos PREVIG Consolidado
Dez/21 (R$ mil) %
Dez/20 (R$ mil) %
Renda Fixa
1.461.210 91,77%
1.349.293 87,47%
Exterior
20.625 1,30%
- -
Estruturados
- -
84.264 5,46%
Renda Variável
78.323 4,92%
78.609 5,10%
Empréstimos
32.053 2,01%
30.251 1,96%
Disponível
75 -
196 0,01%
Total
1.592.286 100,00%
1.542.613 100,00%

Detalhamento dos investimentos

A carteira de investimentos dos Planos de Benefícios administrados pela PREVIG está investida em ativos diretos e em fundos de investimentos administrados por gestores externos. As tabelas a seguir destacam as alocações de recursos da entidade, obedecendo aos limites e critérios estabelecidos na Política de Investimentos e na Resolução CMN nº 4.661, de 25 de maio de 2018.

Plano BD DEZ/21 (R$ mil) % Patrimônio
Gestão interna
338.320
94,49%
Renda Fixa
333.168
93,05%
Títulos públicos
333.168
93,05%
Notas do Tesouro Nacional - NTN-B (indexado ao IPCA)
333.168
93,05%
Vencimento em 15/08/2024 - IPCA + 7,20% a.a.
14.470
4,04%
Vencimento em 15/08/2024 - IPCA + 7,89% a.a.
23.476
6,56%
Vencimento em 15/08/2024 - IPCA + 8,80% a.a.
15.829
4,42%
Vencimento em 15/08/2026 - IPCA + 2,47% a.a.
7.790
2,18%
Vencimento em 15/08/2028 - IPCA + 2,88% a.a.
11.243
3,14%
Vencimento em 15/08/2028 - IPCA + 3,13% a.a.
11.225
3,13%
Vencimento em 15/08/2030 - IPCA + 5,97% a.a.
1.355
0,38%
Vencimento em 15/08/2030 - IPCA + 6,26% a.a.
44.113
12,32%
Vencimento em 15/08/2030 - IPCA + 6,88% a.a.
10.242
2,86%
Vencimento em 15/05/2035 - IPCA + 4,81% a.a.
23.704
6,62%
Vencimento em 15/05/2035 - IPCA + 7,02% a.a.
9.944
2,78%
Vencimento em 15/05/2035 - IPCA + 7,56% a.a.
9.826
2,74%
Vencimento em 15/05/2035 - IPCA + 7,97% a.a.
6.988
1,95%
Vencimento em 15/08/2040 - IPCA + 6,26% a.a.
36.358
10,15%
Vencimento em 15/08/2040 - IPCA + 6,94% a.a.
2.456
0,69%
Vencimento em 15/05/2045 - IPCA + 6,99% a.a.
3.055
0,85%
Vencimento em 15/05/2045 - IPCA + 7,65% a.a.
23.711
6,62%
Vencimento em 15/08/2050 - IPCA + 4,47% a.a.
61.162
17,08%
Vencimento em 15/08/2050 - IPCA + 6,02% a.a.
4.631
1,29%
Vencimento em 15/08/2050 - IPCA + 6,27% a.a.
11.590
3,25%
Empréstimos
5.146
1,44%
PEP - Empréstimo PREVIG INPC + 10,00% a.a.
876
0,24%
PEPI - Empréstimo PREVIG INPC + 6,91% a.a.
4.270
1,20%
Disponível
6
-
Saldo Banco do Brasil
6
-
Gestão Terceirizada
19.745
5,51%
Renda Fixa
19.745
5,51%
Cotas de Fundos de Investimento
19.745
5,51%
FI Netuno II Multimercado - Votorantim
19.737
5,51%
FIDC MASTER III - Multisetorial - PLURAL (1)
8
-
PATRIMÔNIO TOTAL
358.065
100,00%
(1) Administrador do Fundo de Investimento de Direitos Creditórios
Plano CD DEZ/21 (R$ mil) % Patrimônio
Gestão interna
502.408
40,81%
Renda Fixa
475.458
38,62%
Títulos públicos
456.838
37,11%
Notas do Tesouro Nacional - NTN-B (indexado ao IPCA)
456.838
37,11%
Vencimento em 15/08/2024 - Título marcado a mercado
39.304
3,19%
Vencimento em 15/05/2025 - Título marcado a mercado
97.570
7,93%
Vencimento em 15/08/2028 - Título marcado a mercado
13.299
1,08%
Vencimento em 15/08/2030 - Título marcado a mercado
13.417
1,09%
Vencimento em 15/05/2035 - Título marcado a mercado
33.779
2,74%
Vencimento em 15/08/2040 - Título marcado a mercado
82.560
6,71%
Vencimento em 15/05/2045 - Título marcado a mercado
95.456
7,75%
Vencimento em 15/08/2050 - Título marcado a mercado
6.240
0,51%
Vencimento em 15/08/2022 - IPCA+ 3,27% a.a.
8.234
0,67%
Vencimento em 15/05/2023 - IPCA+ 5,92% a.a.
1.524
0,12%
Vencimento em 15/08/2024 - IPCA+ 5,48% a.a.
8.206
0,67%
Vencimento em 15/08/2030 - IPCA+ 4,26% a.a.
8.647
0,70%
Vencimento em 15/08/2030 - IPCA+ 5,97% a.a.
4.453
0,36%
Vencimento em 15/08/2030 - IPCA+ 6,88% a.a.
4.755
0,39%
Vencimento em 15/05/2035 - IPCA+ 4,81% a.a.
8.269
0,67%
Vencimento em 15/08/2040 - IPCA+ 4,44% a.a.
8.954
0,73%
Vencimento em 15/08/2040 - IPCA+ 6,94% a.a.
12.102
0,98%
Vencimento em 15/08/2050 - IPCA+ 4,50% a.a.
9.041
0,73%
Vencimento em 15/08/2050 - IPCA+ 6,97% a.a.
1.028
0,09%
Títulos privados
18.620
1,51%
Depósitos a Prazo com Garantia Especial FGC
18.620
1,51%
PARANABANCO - Vencimento em 18/03/2022 - IPCA + 5,00% a.a.
18.620
1,51%
Empréstimos
26.907
2,19%
PEP - Empréstimo PREVIG INPC + 10,00% a.a.
2.770
0,23%
PEP I - Empréstimo PREVIG INPC + 6,91% a.a.
24.137
1,96%
Disponível
43
-
Saldo Banco do Brasil
43
-
Gestão Terceirizada
728.645
59,19%
Renda Fixa
629.697
51,15%
Cotas de Fundos de Investimento
629.697
51,15%
FI Netuno Multimercado - Votorantim
372.079
30,22%
FI Netuno II Multimercado - Votorantim
257.602
20,93%
FIDC MASTER III - Multisetorial - PLURAL (1)
16
-
Exterior
20.625
1,68%
IT Now S&P500 TRN Fundo de Indice (SPXI11)
14.515
1,18%
Lyxor Bridgewater Core Global Macro USD IE - GAMA
6.110
0,50%
Renda Variável
78.323
6,36%
FIT IT Now Ibovespa (BOVV11) - ITAÚ
10.185
0,83%
FIC FIA Pacífico Ações - PACÍFICO
12.121
0,98%
Ishares Ibovespa Fundo de Índice (BOVA11) - BLACKROCK
9.171
0,74%
ETF Bradesco Ibovespa Fundo de Índice (BOVB11) - BRADESCO
9.170
0,74%
FIC FIA Constellation Institucional - CONSTELLATION
12.372
1,00%
FIA Oceana Selection 30 - OCEANA
7.938
0,64%
FIA Oceana Selection - OCEANA
5.405
0,46%
FIC FIA Vel Institucional - VELT
11.961
0,97%
PATRIMÔNIO TOTAL
1.231.053
100,00%
(1) Administrador do Fundo de Investimento de Direitos Creditórios
PGA DEZ/21 (R$ mil) % Patrimônio
Gestão Terceirizada
3.168
100,00%
Renda Fixa
3.142
99,18%
Cotas de Fundos de Investimentos
3.142
99,18%
FI Netuno II Multimercado - Votorantim
3.142
99,18%
Disponível
26
0,82%
Saldo Banco do Brasil
24
0,76%
Fundo Fixo
2
0,06%
Patrimônio total
3.168
100,00%

Rentabilidade dos Planos de Benefícios​

Em 2021, a rentabilidade acumulada do Plano BD foi de 16,20% equivalente a 95,13% da meta atuarial (*).
O Plano CD (inclusive BSPS) rentabilizou 2,92% no acumulado do ano, o que equivale a 66,42% do CDI, índice de referência do Plano.

As tabelas abaixo apresentam a rentabilidade dos Planos de Benefícios e Perfis de Investimentos, calculadas pelo método de cotas diárias em cada um de seus segmentos de aplicação, comparando-as com seus respectivos índices de referência. Entende-se como índice de referência, ou benchmark, para determinado segmento de aplicação o índice que melhor reflete a rentabilidade esperada para o curto prazo, isto é, para horizontes mensais ou anuais, conforme as características do investimento.

(*) INPC + 5,47% a.a.

Table Header
Perfis/segmentos
Benchmark
Rentabilidade
2021
Relativo ao Benchmark
Plano BD
INPC + 5,47% a.a.
16,20%
95,13%
Renda Fixa
INPC + 5,47% a.a.
16,11%
94,61%
Empréstimos
INPC + 6,00% a.a.
21,74%
129,63%
Plano CD
100% CDI
2,92%
66,42%
Renda Fixa
100% CDI
4,34%
98,69%
Estruturados
INPC + 6,00% a.a.
3,16%
18,83%
Exterior**
MSCI World (BRL)
20,18%
118,02%
Empréstimos
INPC + 6,00% a.a.
19,57%
116,67%
Renda Variável
Ibovespa
-17,21%
69,29%
Table Header
Perfis/segmentos
Benchmark
Rentabilidade
2021
Relativo ao Benchmark
Perfil Referenciado DI
4,91%
Renda Fixa
100% CDI
4,60%
104,61%
Empréstimos
INPC + 6,00% a.a.
19,57%
116,67%
Perfil MIX 0
3,73%
Renda Fixa
100% CDI
3,44%
78,19%
Estruturados
INPC + 6,00% a.a.
3,16%
18,83%
Empréstimos
INPC + 6,00% a.a.
19,57%
116,67%
Perfil MIX I
2,76%
Renda Fixa
100% CDI
3,44%
78,19%
Estruturados
INPC + 6,00% a.a.
3,16%
18,83%
Exterior**
MSCI World (BRL)
20,18%
118,02%
Empréstimos
INPC + 6,00% a.a.
19,57%
116,67%
Renda Variável
Ibovespa
-17,21%
69,29%
Perfil MIX II
0,87%
Renda Fixa
100% CDI
3,44%
78,19%
Estruturados
INPC + 6,00% a.a.
3,16%
18,83%
Exterior**
MSCI World (BRL)
20,18%
118,02%
Empréstimos
INPC + 6,00% a.a.
19,57%
116,67%
Renda Variável
Ibovespa
-17,21%
69,29%
Perfil MIX III
-1,21%
Renda Fixa
100% CDI
3,44%
78,19%
Estruturados
INPC + 6,00% a.a.
3,16%
18,83%
Exterior**
MSCI World (BRL)
20,18%
118,02%
Empréstimos
INPC + 6,00 a.a.
19,57%
116,67%
Renda Variável
Ibovespa
-17,21%
69,29%
Perfil MIX IV
-2,95%
Renda Fixa
100% CDI
3,16%
81,04%
Estruturados
INPC + 6,00% a.a.
1,32%
10,24%
Exterior**
MSCI World (BRL)
17,65%
152,95%
Empréstimos
INPC + 6,00 a.a.
14,31%
111,24%
Renda Variável
Ibovespa
-15,24%
66,44%
Perfil MIX V
-4,81%
Renda Fixa
100% CDI
3,16%
81,04%
Estruturados
INPC + 6,00% a.a.
1,32%
10,24%
Exterior**
MSCI World (BRL)
17,65%
152,95%
Empréstimos
INPC + 6,00 a.a.
14,31%
111,24%
Renda Variável
Ibovespa
-15,24%
66,44%
BSPS
INPC + 3,96% a.a.
14,00%
91,21%
Renda Fixa
INPC + 3,96% a.a.
14,00%
91,21%
Benchmark 2021
100% CDI
4,40%
100% CDI*
3,89%
Ibovespa
-11,93%
Ibovespa*
-10,13%
INPC + 5,47% a.a.
17,03%
INPC + 3,96% a.a.
15,35%
INPC + 6,00% a.a.
16,77%
INPC + 6,00% a.a.*
12,87%
MSCI World (BRL)
17,10%
MSCI World (BRL)*
11,54%

Despesas com administração de investimentos​

As despesas com a gestão externa de investimentos do Plano CD, custeadas pela própria rentabilidade do Plano (não contempladas nas despesas administrativas); atingiram, em 2021, R$ 484 mil, conforme demonstrado na tabela abaixo.
Table Header
Gestão externa de investimentos
Plano CD
DEZ/2021 (R$ mil)
ANBID
11
AUDITORIA
7
CETIP
91
DESPESA CARTÓRIO
1
FISC. CVM DIFERIMENTO FIs E FIAs
90
SELIC
22
TAXA ADMINISTRAÇÃO
142
TAXA CUSTÓDIA
120
TOTAL
484
Table Header
TOTAL DOS INVESTIMENTOS (R$ mil)
1.231.053
Table Header
% SOBRE OS INVESTIMENTOS
 0,04%  

Política de Investimentos 2022 - 2026 ​

A Política de Investimento 2022-2026 dos Planos BD, CD e PGA, administradas pela PREVIG, tem como objetivos:

a) Estabelecer diretrizes e medidas a serem observadas por todas as pessoas; internas ou externas à Entidade; que participam do processo de análise; de assessoramento e decisório sobre a aplicação dos recursos do plano; diretamente ou por intermédio de pessoa jurídica contratada;

b) Dar transparência aos patrocinadores, participantes e assistidos em relação aos principais aspectos relacionados à gestão dos investimentos e riscos.

No processo de planejamento das políticas, a entidade adotou o horizonte de sessenta meses, prevendo revisões anuais. Os limites e critérios utilizados decorrem e se fundamentam na regulamentação do setor, sobretudo na Resolução CMN nº 4.661, de 25 de maio de 2018.

Na elaboração das Políticas de Investimentos 2022-2026 foram empregadas técnicas de análises de cenários e de riscos, avaliações e projeções de indicadores econômicos, considerando as modalidades dos Planos, suas especificidades, necessidades de liquidez e os fluxos esperados de pagamentos dos ativos.  As conclusões obtidas com estes estudos oferecem subsídios para a definição das diretrizes de alocação expressas nas políticas.

Alocação de Recursos – Estratégia e Metodologia

A Resolução CMN 4.661/2018 estabelece que os planos devem definir, em sua política, a alocação de recursos e os limites por segmento de aplicação. Segundo o Guia PREVIC – Melhores Práticas em Investimentos, os limites máximos e mínimos planejados de cada um dos segmentos e modalidades de investimentos na vigência da política de investimento devem ser efetivamente representativos da estratégia de alocação de cada plano de benefícios, portanto mais restritivos que a legislação vigente.
A modalidade dos planos de benefícios, seu grau de maturação, suas especificidades e as características de suas obrigações, bem como o cenário macroeconômico, determinam as seguintes diretrizes dos investimentos: as metas de resultado do plano de benefícios e dos segmentos de aplicação; a alocação dos recursos nos diversos segmentos; os limites máximos de aplicação em cada segmento e ativo; indexadores e prazos de vencimentos dos investimentos; a escolha por ativos que possuem ou não amortizações ou pagamento de juros periódicos, dentre outros.
As tabelas seguintes apresentam os limites de alocação por segmento de aplicação, bem como o “alvo” para a alocação em cada tipo de mandato que compõem esses segmentos:
Table Header
Segmento
Limite legal
Alocação
Objetivo
Limites
Inferior
Superior
Renda Fixa
100%
98,27%
38,00%
100,00%
Renda Variável
70%
-
-
5,00%
Estruturado
20%
-
-
7,00%
Imobiliário
20%
-
-
0,50%
Operações com participantes
15%
1,73%
-
5,00%
Exterior
10%
-
-
0,50%
Table Header
Segmento
Limite legal
Alocação
Objetivo
Limites
Inferior
Superior
Renda Fixa
100%
82,00%
38,00%
100,00%
Renda Variável
70%
5,00%
-
30,00%
Estruturado
20%
-
-
20,00%
Imobiliário
20%
-
-
5,00%
Operações com participantes
15%
3,00%
-
5,00%
Exterior
10%
10,00%
-
10,00%
A alocação objetivo é uma referência para a distribuição dos investimentos entre os segmentos de aplicação estabelecidos pela legislação aplicável. Entende-se, portanto, que a composição da carteira de investimentos pode apresentar uma estrutura diferente da alocação objetivo, desde que respeite os limites inferiores e superiores estabelecidos por esta Política de Investimento. Cabe ressaltar também que a não-aderência a essa alocação não configura nenhum tipo de desenquadramento.
Como a gestão do plano está segmentada por finalidade, a alocação estratégica do plano foi definida separadamente para a parcela CD Puro e para a parcela BSPS, como mostram as tabelas a seguir.
Table Header
Segmento
Limite legal
Alocação
Objetivo
Limites
Inferior
Superior
Renda Fixa
100%
100,00%
83,00%
100,00%
Renda Variável
70%
-
-
7,00%
Estruturado
20%
-
-
5,00%
Imobiliário
20%
-
-
-
Operações com participantes
15%
-
-
5,00%
Exterior
10%
-
-
-
Pelo caráter fechado, sem rotatividade de massa e com um passivo atuarial corrigido por INPC + 3,96% ao ano, a estratégia de investimentos está parcialmente atrelada a uma carteira de títulos públicos federais indexados à inflação (NTN-B). Tal composição de carteira foi obtida por meio de otimização, sujeita às condições do passivo atuarial.
Table Header
Segmento
Limite legal
Alocação
Objetivo
Limites
Inferior
Superior
Renda Fixa
100%
100,00%
5,00%
100,00%
Renda Variável
70%
-
-
-
Estruturado
20%
-
-
-
Imobiliário
20%
-
-
-
Operações com participantes
15%
-
-
5,00%
Exterior
10%
-
-
-
Table Header
Segmento
Limite legal
Alocação
Objetivo
Limites
Inferior
Superior
Renda Fixa
100%
96,50%
72,00%
100,00%
Renda Variável
70%
-
-
-
Estruturado
20%
-
-
20,00%
Imobiliário
20%
-
-
5,00%
Operações com participantes
15%
3,50%
-
5,00%
Exterior
10%
-
-
10,00%
Table Header
Segmento
Limite legal
Alocação
Objetivo
Limites
Inferior
Superior
Renda Fixa
100%
86,50%
58,00%
100,00%
Renda Variável
70%
5,00%
-
10,00%
Estruturado
20%
-
-
20,00%
Imobiliário
20%
-
-
5,00%
Operações com participantes
15%
3,50%
-
5,00%
Exterior
10%
5,00%
-
10,00%
O perfil denominado “Mix I” é semelhante ao perfil “MIX 0” no que tange a estratégia direta do segmento de renda fixa e pode alocar até 10% de seus recursos no segmento de renda variável. A recomendação do valor ótimo de alocação fica a cargo do Comitê de Investimentos, variando de acordo com o cenário econômico conjuntural.
Table Header
Segmento
Limite legal
Alocação
Objetivo
Limites
Inferior
Superior
Renda Fixa
100%
71,50%
50,00%
90,00%
Renda Variável
70%
15,00%
10,00%
20,00%
Estruturado
20%
-
-
20,00%
Imobiliário
20%
-
-
5,00%
Operações com participantes
15%
3,50%
-
5,00%
Exterior
10%
10,00%
-
10,00%
O perfil denominado “Mix II” é semelhante ao perfil “MIX 0” no que tange a estratégia direta do segmento de renda fixa e pode alocar de 10% a 20% de seus recursos no segmento de renda variável. A recomendação do valor ótimo de alocação fica a cargo do Comitê de Investimentos, variando de acordo com o cenário econômico conjuntural.
Table Header
Segmento
Limite legal
Alocação
Objetivo
Limites
Inferior
Superior
Renda Fixa
100%
61,50%
38,00%
80,00%
Renda Variável
70%
25,00%
20,00%
30,00%
Estruturado
20%
-
-
20,00%
Imobiliário
20%
-
-
5,00%
Operações com participantes
15%
3,50%
-
5,00%
Exterior
10%
10,00%
-
10,00%
O perfil denominado “Mix III” é semelhante ao perfil “MIX 0” no que tange a estratégia direta do segmento de renda fixa e pode alocar de 20% a 30% de seus recursos no segmento de renda variável. A recomendação do valor ótimo de alocação fica a cargo do Comitê de Investimentos, variando de acordo com o cenário econômico conjuntural.
Table Header
Segmento
Limite legal
Alocação
Objetivo
Limites
Inferior
Superior
Renda Fixa
100%
51,50%
28,00%
70,00%
Renda Variável
70%
35,00%
30,00%
40,00%
Estruturado
20%
-
-
20,00%
Imobiliário
20%
-
-
5,00%
Operações com participantes
15%
3,50%
-
5,00%
Exterior
10%
10,00%
-
10,00%
O perfil denominado “Mix IV” é semelhante ao perfil “MIX 0” no que tange a estratégia direta do segmento de renda fixa e pode alocar de 30% a 40% de seus recursos no segmento de renda variável. A recomendação do valor ótimo de alocação fica a cargo do Comitê de Investimentos, variando de acordo com o cenário econômico conjuntural.
Table Header
Segmento
Limite legal
Alocação
Objetivo
Limites
Inferior
Superior
Renda Fixa
100%
41,50%
18,00%
60,00%
Renda Variável
70%
45,00%
40,00%
50,00%
Estruturado
20%
-
-
20,00%
Imobiliário
20%
-
-
5,00%
Operações com participantes
15%
3,50%
-
5,00%
Exterior
10%
10,00%
-
10,00%
O perfil denominado “Mix V” é semelhante ao perfil “MIX 0” no que tange a estratégia direta do segmento de renda fixa e pode alocar de 40% a 50% de seus recursos no segmento de renda variável. A recomendação do valor ótimo de alocação fica a cargo do Comitê de Investimentos, variando de acordo com o cenário econômico conjuntural.

A Política de Investimento, aprovadas pelo Conselho Deliberativo em 14/12/2021, encontram-se disponíveis em:

Políticas - PGA
Políticas - BD
Políticas - CD

Seguridade

Saiba mais sobre o quadro de participantes da PREVIG, as receitas previdenciárias e o pagamento de benefícios aos assistidos

Custeio Administrativo

Verifique as despesas da PREVIG e as respectivas fontes de custeio, de acordo com o nosso Plano de Gestão Administrativa