O mundo experimenta uma crise econômica que persiste em continuar. Países com sólidas economias, pelo menos até então, enfrentam dificuldades financeiras e negociam socorro internacional. Diariamente somos bombardeados pela mídia sobre a crise lá fora e o impacto em nossa economia. Uma indicação desse impacto é o comportamento das bolsas de valores que oscilam conforme o humor do mercado, afetando a todos, de uma forma ou de outra. Isto repercute no rendimento das aplicações dos recursos financeiros destinados a garantir renda de aposentadoria, atual ou futura, dos participantes da PREVIG.
Neste ano, até o mês de setembro, o índice da Bolsa de Valores de São Paulo – Ibovespa – acumulou perda de 24,50%. Naúltima grande crise, em 2008, provocada pelas perdas no mercado imobiliário americano, o índice Ibovespa registrou uma queda de 41,22%. Esses movimentos acentuados de perda deixam muitos investidores sem dormir, apreensivos e não seria diferente com os participantes de fundo de pensão que acumulam recursos financeiros durante um prazo mais longo para, no futuro, suportar as suas aposentadorias.
Embora o desempenho das aplicações financeiras afete o patrimônio dos dois planos de benefícios administrados pela PREVIG, plano BD e plano CD, esteúltimo é o mais sensível à volatilidade (oscilação) do mercado em função de suas características. Enquanto no plano BD os recursos em renda variável representam, em 30 de setembro 2011, cerca de 4,3% do total, no plano CD esse segmento de aplicação atinge, em média, 8,9% (0% renda fixa; 2,7% Mix I; 12,7% Mix II; e 22,7% Mix III). Observe no gráfico abaixo que, muito embora o Ibovespa apresente grande perda em determinados exercícios, o desempenho no segmento de renda variável tende a uma oscilação menor, decorrente da qualidade da carteira de ativos.
Então o que fazer? Posso alterar meu perfil de investimento quando desejar? Indaga o Participante que está acompanhando as oscilações do mercado de ações e constatando que este ano, até setembro, o seu desempenho está sofrível. Registra-se que esta mesma pergunta também surge em momentos de euforia no mercado de ações. O participante que está posicionado em renda fixa, por exemplo, ao verificar o bom desempenho da bolsa de valores e, conseqüentemente, o desempenho dos demais perfis de investimentos do plano, deseja alterar o seu perfil para outro que contenha uma parcela de recursos em renda variável. Entretanto, de acordo com o Regulamento do Plano CD, o participante pode, caso deseje, alterar o seu perfil de investimento a cada ano, em março, para vigorar a partir de abril.
Sempre que a Bolsa de Valores apresenta queda ou elevação acentuada, surge a questão da opção pela troca de um perfil de investimento para outro em prazo menor que um ano. Na maioria das vezes, o que motiva este pedido de migração é o movimento passado do mercado de renda variável, ou seja, se o Ibovespa subiu muito queremos ir para o Perfil MIX III, se caiu muito queremos ir para o Perfil Renda Fixa, entretanto, essas atitudes não são aconselháveis. Agindo assim estaremos comprando ações na alta e vendendo-as na baixa, O mais adequado é olhar para o futuro. Porém, podem faltar referências para decifrar o que vai acontecer com os mercados. Os melhores especialistas também erram nestas previsões.
Quando a mudança de perfil de investimento vem baseada no caráter especulativo de curto prazo, estamos fugindo do objetivo principal da administração de recursos previdenciários, que é a busca da rentabilidade no horizonte de longo prazo. Desta forma sugerimos que a tomada de decisão quanto ao perfil de investimentos seja baseada; (1º) no horizonte de tempo disponível para investimentos (quanto maior o tempo de permanência no mercado de trabalho, maior a propensão a correr risco); e (2º) na tolerância que cada um tem a risco (para alguns ter 30% em renda variável é pouco, para outros é um exagero. Se você sempre aplicou seus recursos em caderneta de poupança, demonstra ter um perfil conservador).
