Cenário Econômico e rentabilidade de agosto.

Cenário Econômico (Comentário do Gestor)

Interno e Externo

Em agosto o mercado acionário brasileiro apresentou forte descolamento em relação ao movimento das bolsas globais. O Ibovespa subiu 6,16% refletindo a percepção do mercado de que o ciclo de aperto monetário está em seu estágio final, sendo positivo para os ativos de risco local.

O mercado de renda fixa também acompanhou a alta da bolsa brasileira com os juros futuros impactando positivamente o índice IMA-B, que fechou o mês em alta de 1,10%. Ainda no Brasil, os recentes dados macroeconômicos surpreenderam positivamente, tanto do ponto de vista de atividade econômica, quanto do mercado de trabalho e até inflação. As previsões de crescimento de 2% para o PIB este ano já estão com viés positivo. A taxa de desemprego, medida pelo IBGE, bateu seu menor nível desde 2015, com sinais de recuperação real dos salários. A inflação, medida pela IPCA, apresentou queda pelo segundo mês consecutivo, em muito liderada pela queda do preço de energia e combustíveis. O IPCA em agosto foi de -0,36%. No acumulado do ano o índice fechou em 4,39%.

Na contramão do mercado nacional, o mês de agosto no mercado internacional foi marcado pela reversão da performance positiva dos ativos de risco, causada especialmente pela percepção dos investidores sobre a necessidade de um aperto monetário mais significativo nos mercados desenvolvidos. Isso se refletiu na abertura das taxas de juros, queda nas bolsas e fortalecimento do dólar nas últimas semanas. Na Europa, os dados de inflação mais forte preocupam pelo aumento do custo de energia.

Esse aumento tem se dado por conta do risco de escassez gerado por cortes no fornecimento de gás natural pela Rússia, pelas condições climáticas desfavoráveis no continente que, somados as dificuldades da transição energética, estão gerando recordes de preços de energia, corroborando para o aumento da inflação. A fim de limitar o impacto, os governos vêm adotando medidas para conter a elevação dos preços para os consumidores, com reflexos negativos sobre as finanças públicas. Desta forma, ao mesmo tempo que cresce a probabilidade de uma recessão, os bancos centrais da região precisam atuar de forma mais incisiva para conter os efeitos de segunda ordem e compensar pelo maior prêmio exigido dado o quadro fiscal. Por fim, destaca-se também o comunicado do Federal Reserve (Fed) que indicou um aperto monetário mais prolongado e renovou o foco na estabilidade de preços vis-à-vis o mercado de trabalho. Jerome Powell afirmou em seu discurso que está disposto a combater a inflação mesmo que isso cause recessão, o que foi suficiente para o mercado cair forte no mês.

Rentabilidade do mês de agosto por Modalidade de Investimento:

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